Прогноз по биткоину и Clarity Act: почему крипторынок остается в зоне риска
Текущая ситуация на рынке криптовалют подтверждает пессимистичные прогнозы: законопроект Clarity Act столкнулся с новыми препятствиями, а биткоин продолжает вести себя как рисковый актив. Отсутствие масштабных стимулов от ФРС и неопределенность в регулировании сдерживают приток институционального капитала.
Clarity Act: почему буксует главное крипторегулирование США
Рассмотрение законопроекта Clarity Act зашло в тупик из-за активного противодействия представителей банковского сектора. По данным Reuters, банки выступили против положения, которое разрешает эмитентам стейблкоинов и криптокомпаниям предлагать доходные продукты и вознаграждения. Кредитные организации опасаются оттока депозитов, что может затруднить финансирование их программ кредитования.
Дополнительным препятствием стали разногласия среди сенаторов по вопросам этики и контроля над незаконным финансированием. Несмотря на то, что криптоиндустрия потратила более 119 миллионов долларов на поддержку профильных кандидатов в 2024 году, шансы на принятие документа в текущем году снижаются. Время работы Сената ограничено из-за предстоящих летних каникул и начала предвыборных кампаний. При этом генеральный директор Blockchain Association заявила, что путь к рабочему соглашению сейчас выглядит более ясным, чем месяц назад.
Биткоин как рисковый актив: ожидания против реальности
На фоне рыночных пертурбаций биткоин продемонстрировал падение, синхронное с фондовым рынком. Актив не выполняет роль защитного инструмента, демонстрируя волатильность, сопоставимую или превышающую показатели акций. Текущий уровень капитализации криптовалют не позволяет рынку существенно влиять на «эффект богатства» в случае падения цен, в отличие от периодов кратного роста.
Давление на рынок оказывает отсутствие реального количественного смягчения (QE). Текущие вливания со стороны ФРС в виде банковских резервов направлены на стабилизацию финансовой системы, а не на прямое стимулирование экономики. Без программ, провоцирующих инфляцию и рост ликвидности в реальном секторе, крипторынок остается без необходимой подпитки. Ожидания масштабных стимулов связываются с возможным энергетическим шоком, однако на данный момент эти меры не реализованы.
Китай и глобальное регулирование: последний элемент пазла
Важным фактором для долгосрочного роста остается смена политики Китая в отношении цифровых активов. Переход от запретительного к разрешительному регулированию в КНР может превратить регион в масштабный источник капитала, особенно на фоне текущих проблем на китайском рынке недвижимости и в финансовом секторе. Профильные компании продолжают кампанию за установление четкой классификации токенов как ценных бумаг или товаров.
Крипторынок рассматривается участниками как резервуар для капитала, потенциал которого должен раскрыться не в конце текущего, а в начале следующего экономического цикла. В 2024 году в США уже был принят отдельный закон, подготавливающий почву для массового внедрения стейблкоинов.
