Ключевая ставка упала, а почему кредиты не дешевеют? Пора это менять!

ЦБ снижает ключевую ставку, экономика остывает, но кредиты для людей и компаний остаются дорогими. Несмотря на техническую стагнацию, банки осторожничают: риски растут, а дешевые займы пока так и не появились. Почему так происходит и что должно измениться? В этом стоит разобраться.

Экономика замедлилась, а кредитные риски выросли

Российская экономика уже несколько кварталов движется почти без роста. Рецессии нет, но темпы явно просели. На этом фоне ЦБ начал снижать ключевую ставку, однако финансовая нагрузка на бизнес и население остается высокой. Компании берут кредиты активнее, особенно крупные — и именно они создают основные риски: долги растут, а прибыль не всегда покрывает проценты.

В среднем корпоративные риски растут медленно, но в отдельных отраслях — стройка, нефтегаз, металлургия — проблемных кредитов становится больше. Малые и микропредприятия переживают просадки сильнее: растет доля дефолтов, хотя их общий вес в банковских портфелях пока невелик.

Просрочка растет, реструктуризации — тоже

Хотя в целом долговая нагрузка россиян немного снизилась — люди стали тратить на погашение кредитов меньшую долю доходов — это не означает, что ситуация улучшилась. Наоборот, под внешним спокойствием копятся проблемы, которые начали активно проявляться в 2025 году.

ПДН — это доля дохода, которая уходит на выплаты по кредитам. По данным ЦБ у заемщиков с ПДН выше 50% фиксируется наибольший уровень просрочек. На них приходится почти пятая часть всех новых необеспеченных кредитов. То есть, многие люди берут новые займы уже при высокой нагрузке — и быстро попадают в зону риска.

Показательное явление: люди массово просят банки «переписать» условия кредитов — растянуть срок, снизить платеж, дать отсрочку. Объем реструктуризаций вырос на 79% за год, по состоянию на октябрь охватывает 3,6% всего портфеля необеспеченных кредитов. Фактически это означает, что людям тяжело, но они стараются избегать дефолтов, договариваются с банками и «переупаковывают» долги.

ЦБ ранее ввел ограничения на рискованные кредиты: макропруденциальные надбавки, лимиты и коэффициенты риска. Они сдержали раздачу новых займов, но одновременно сделали кредиты дороже и менее доступными.

Сейчас регулятор не собирается «распускать» буфер капитала, который банки накопили под рискованные кредиты. Это значит, что банкам по-прежнему дорого выдавать кредиты сомнительным заемщикам. Ставки снижаются, но очень медленно, доступность потребкредитов остается низкой.

Формально долговая нагрузка чуть снизилась, но в реальности растет просрочка по старым кредитам, увеличивается доля рискованных заемщиков, люди активно реструктурируют долги, банки ужесточают требования. Это тормозит удешевление кредитов и усиливает осторожность банков. Они понимают, что проблемы накапливаются, и не хотят повторить сценарий «дешевых денег» 2023–2024 годов, когда риски выросли лавинообразно.

Даже если ключевая ставка продолжит падать, банки не бросаются резко удешевлять кредиты. По прогнозам, снижение будет плавным: ипотека — минус 0,5–1 п.п. к концу года, потребкредиты — минус до 2 п.п. Но настоящей доступности ждать рано: проценты просто перестанут быть запредельными, но все равно останутся высокими.