Эра дорогих кредитов: к чему она может привести нас

2025 год окончательно утвердил новую финансовую реальность: кредиты становятся роскошью, а высокая ключевая ставка — нормой. Банковская система переживает период затяжной турбулентности, в котором привычные ориентиры — дешевые деньги и доступная ипотека — остались в прошлом. При этом вклады растут как на дрожжах, а борьба за клиентов выходит за рамки привычных банковских продуктов. Что происходит с рынком и как долго продлится эта эра дорогих кредитов? Об этом читайте ниже.

Конец эпохи льготных ипотек

Ипотечный рынок стал первой жертвой кредитного сжатия. После того как в конце 2023 года власти объявили о сворачивании программ господдержки, стало ясно: эпоха дешевых ипотек подходит к концу. Центральный банк давно предупреждал, что искусственно низкие ставки лишь подогревают спрос и приводят к росту цен на жилье. В итоге выгода заемщиков нивелировалась: экономия на процентах превращалась в переплату за саму квартиру.

Еще одной проблемой стала возможность многократного участия в льготных программах. Так появились так называемые «серийные» заемщики — по данным Счетной палаты, более 115 тысяч человек оформили по два и более льготных кредита, а один энтузиаст набрал аж 26 ипотек. Летом 2024 года правительство ограничило такие возможности, изменив условия выдачи.

Рыночная ипотека, не подпадающая под господдержку, также теряет привлекательность. Осенью 2024 года ставки по кредиту в среднем превысили 20–22%, а в некоторых банках дошли до 29% годовых, фактически став заградительными. Квартиру в кредит теперь берут лишь те, кто может позволить себе досрочно погасить долг.

Аналитики прогнозируют, что по итогам года будет выдано около 1,3 млн ипотек, что на треть меньше, чем в 2023 году. Если ключевая ставка останется на уровне 20% и выше, то в 2025-м объем рынка может упасть до 3,5–4 трлн рублей. Это неминуемо ударит по строительной отрасли: застройщики будут вынуждены заморозить или отложить запуск новых проектов.

Впрочем, краткосрочного обвала не ожидается: сейчас завершается строительство множества объектов, начатых ранее. Но через два-три года возможен заметный «провал». Девелоперы пытаются найти альтернативы, например предлагают рассрочки, однако этот инструмент не способен полноценно заменить ипотеку.

Пока кредиты становятся все менее доступными, вклады, напротив, переживают золотое время. Год начался с ключевой ставки 16%, но вместо ожидаемого снижения последовал стремительный рост до 21%. К осени банки соревновались в щедрости, предлагая по депозитам до 25% годовых.

Неудивительно, что клиенты массово уходили в сбережения: за девять месяцев объем застрахованных вкладов вырос на 16,6%, достигнув 70 трлн рублей — рекордного значения за последние 14 лет. Больше трети этих средств приходится на крупные депозиты свыше 10 млн рублей.

По оценке ЦБ, прирост вкладов к концу года составит до 26%. Но за этой положительной статистикой скрываются новые риски: банкам придется обеспечивать столь высокую доходность. Возможности переложить рост стоимости фондирования на заемщиков почти исчерпаны, а значит, прибыльность банковского бизнеса в 2025 году может резко снизиться.

Сжатие кредитных рынков

Высокая ставка ударит не только по ипотеке. Под давлением окажутся и другие направления кредитования. По прогнозам ВТБ, автокредитный рынок в 2025 году сократится примерно на 10% из-за новых макропруденциальных ограничений, вступающих в силу с апреля. При этом из-за подорожания автомобилей общий объем выдач в деньгах может остаться на уровне прошлого года.

На фоне дорогих денег банки вступили в другую войну — за клиентов и платежные инструменты. После того как лимит переводов по системе быстрых платежей (СБП) увеличили до 30 млн рублей, вкладчики получили возможность свободно перемещать средства между банками в поисках лучших ставок.

Это усилило конкуренцию и усложнило задачу удержания клиентов. Одновременно разгорается технологическая борьба между Сбербанком и ЦБ за контроль над системой QR-платежей. Регулятор продвигает единый стандарт на базе НСПК, тогда как крупнейшие банки во главе со Сбером отстаивают свою систему MultiQR, считая, что она обеспечит реальную конкуренцию.

ЦБ же опасается монополизации и настаивает на равных условиях для всех участников рынка. Какой из подходов победит, покажет 2025 год. Но очевидно одно: платежный сектор становится новым полем битвы за лояльность клиентов и технологическое лидерство.

Между рисками и надеждой

Эпоха дешевых кредитов ушла, уступив место «веку дорогих денег». Банки перестраиваются на новую реальность, где за каждый процент доходности приходится платить снижением маржи и ростом рисков. Строительная отрасль замедляется, рынок кредитов сжимается, но население активно копит сбережения.

В перспективе возможен разворот — снижение ключевой ставки вернет интерес к кредитам, оживит спрос и поддержит бизнес. Но пока экономика живет в условиях дорогих денег, а финансовая система учится работать по новым правилам — правилам, где осторожность стала новой формой устойчивости.